Aquesta última setmana els mercats han continuat recuperant amb força. A excepció d’Espanya, les caigudes de les borses des de principi d’any reflecteixen més raonablement la incertesa economia provocada pel Covid.

CAIGUDA DE LES BORSES DES DEL 21 DE FEBRER

Índex	01/06/2020 10:00 AM	Última setmana	Mínims (intradia)	Recuperació des de mínims	Dies des de mínim
Dow Jones -EUA	-12,45%	3,62%	-37,18%	39,40%	70
S&P500 -EUA	-8,80%	2,91%	-31,67%	33,50%	70
DAX – Alemanya	-14,68%	3,70%	-39.21%	40,40%	77
IBEX – Espanya	-27,31%	5,87%	-41.29%	23,80%	77
EUROSTOXX – Europa	-19,74%	4,10%	-39.41%	32,50%	77
SHANGAI – Xina	-4,10%	3,36%	-12.92%	10,10%	74
NIKKEI – Japó	-5,69%	5,96%	-30,05%	34,80%	74

El més destacable d’aquesta setmana no és tant el percentatge de recuperació sinó el “com” s’ha produït.

El canvi de lideratge sectorial, iniciat el setembre del 2019 i revertit per l’impacte del covid, s’ha iniciat de nou aquesta setmana. L’índex de les accions “valor” americanes ha pujat aquesta setmana un 4.88% i les de creixement només ho han fet un 2.96%, aquestes últimes ja han recuperat tota la caiguda de l’any, a les altres encara els hi queda un 32%.

A Europa la diferencia encara ha estat més àmplia, bancs, utilities i industrials han pujat més del 5% i consum i sanitat han tancat lleugerament en negatiu.

En els pròxims mesos veurem una recuperació forta d’aquests sectors que s’han quedat enrere. Tal com dèiem en el post anterior és moment de MIRAR ENTRE ELS PITJORS

Tot i això seguirem veient episodis de volatilitat, les notícies positives respecte al control de crisi sanitària i de la reapertura de les economies contrastaran amb la publicació de dades econòmiques negatives que refredaran l’optimisme inversor. La por a rebrots, o la mateixa incertesa en la recuperació, hi seguirà present però tot i aquests factors el diferencial de comportament d’unes empreses (avançades en la recuperació) respecte a unes altres es reduirà.