Després de tres setmanes on les borses europees varen pujar un 20%, la setmana passada es va produir el moviment correctiu d’aquest impuls. Els sectors que lideraven aquest rebot, també han estat els més castigats.

El desencadenant de la correcció varen ser les paraules, dimecres passat, de Jerome Powell, governador de la reserva federal, avisant que la recuperació no seria tant ràpida com descomptaven els mercats. Nous focus de contagi a la Xina i els EUA incrementen les incerteses sobre possibles rebrots i alimenten els arguments per la correcció dels mercats.

Les incerteses sobre possibles rebrots no és cosa nova, com tampoc ho és el que va dir el Sr. Powell que no va variar la seva línia respecte a les anteriors compareixences. Per tant, la caiguda dels mercats és de caràcter fonamentalment tècnic i normal en aquests processos de recuperació. En la nota de la setmana passada ja advertíem que era una pauta esperable i fins i tot sana pel mercat.

Les informacions que arriben de les empreses continuen, en termes generals, essent més positives del que es podria esperar tan sols fa dos mesos. Aquest cap de setmana Morgan Stanley ha sorprès el mercat llançant una informe de recomanació de compra argumentant que veuen una recuperació en “V”

En definitiva, més enllà del moviment dels mercats a curt termini, aquesta setmana no ha aportat novetats que facin alterar la nostra visió i estratègia. Si estem en un mercat baixista, els rebots son oportunitats de venda però el nostre escenari es que continuem en un mercat alcista, on aquestes correccions son per nosaltres oportunitats de compra.

CAIGUDA DE LES BORSES DES DEL 21 DE FEBRER

Índex	15/06/2020 10:00 AM	Última setmana	Mínims (intradia)	Recuperació de la caiguda	Dies des de mínim
Dow Jones -EUA	-11,68%	-5,88%	-37,18%	68,60%	84
S&P500 -EUA	-8,89%	-5,03%	-31,67%	71,90%	84
DAX – Alemanya	-13,69%	-8,73%	-39.21%	65,10%	90
IBEX – Espanya	-27,83%	-10,67%	-41.29%	32,60%	90
EUROSTOXX – Europa	-18,69%	-9,06%	-39.41%	52,60%	90
SHANGAI – Xina	-4,92%	-1,65%	-12.92%	61,90%	88
NIKKEI – Japó	-7,94%	-7,65%	-30,05%	73,60%	88